近年來(lái)，低空經(jīng)濟(jì)作為一個(gè)備受政府和社會(huì)關(guān)注的領(lǐng)域迅速發(fā)展，引起了地方政府和資本市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。隨著行業(yè)的快速發(fā)展，行業(yè)進(jìn)入了調(diào)整期，引發(fā)了投資者對(duì)于未來(lái)發(fā)展和投資機(jī)會(huì)的關(guān)注。專家分析指出，盡管目前低空經(jīng)濟(jì)仍處于發(fā)展的初級(jí)階段，但投資邏輯已經(jīng)發(fā)生變化，主要體現(xiàn)在標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)劃的缺乏正在逐步得到解決，預(yù)示著行業(yè)向更規(guī)范、系統(tǒng)的方向發(fā)展。在載具層面，電動(dòng)汽車被視為未來(lái)的主導(dǎo)力量，而傳統(tǒng)航空器和無(wú)人機(jī)則被視為輔助。這表明制造業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新和成本效益上面臨挑戰(zhàn)。投資者應(yīng)密切關(guān)注政策動(dòng)態(tài)、技術(shù)進(jìn)步以及產(chǎn)業(yè)鏈整合情況，以把握低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的投資機(jī)遇。無(wú)人機(jī)市場(chǎng)主要分為軍用、消費(fèi)級(jí)和工業(yè)級(jí)三大場(chǎng)景，其中消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)由大疆主導(dǎo)，而工業(yè)級(jí)應(yīng)用雖多樣化但缺乏大規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。特別是無(wú)人機(jī)物流領(lǐng)域被視為未來(lái)城市公共交通的重要部分，展現(xiàn)出巨大的潛力和市場(chǎng)需求。此外，電動(dòng)無(wú)人機(jī)在中國(guó)低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演著重要角色，預(yù)計(jì)將成為未來(lái)的主要載具。隨著相關(guān)政策的支持和產(chǎn)業(yè)鏈的成熟，低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域預(yù)計(jì)將迎來(lái)快速發(fā)展，特別是在城市空中交通方面。億航智能的全資子公司和合意航空成功申請(qǐng)無(wú)人駕駛載人航空器運(yùn)營(yíng)合格證（OC），標(biāo)志著國(guó)內(nèi)低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域發(fā)展進(jìn)入新階段，預(yù)示著相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈及相關(guān)企業(yè)將顯著受益。報(bào)告還強(qiáng)調(diào)了億航216S型無(wú)人機(jī)的重要地位，認(rèn)為它是低空經(jīng)濟(jì)和城市空中交通領(lǐng)域內(nèi)的關(guān)鍵載體，展現(xiàn)了巨大的市場(chǎng)潛力和技術(shù)創(chuàng)新前景。
問(wèn)：低空經(jīng)濟(jì)在當(dāng)前階段是否還具有投資價(jià)值？未來(lái)低空經(jīng)濟(jì)的核心競(jìng)爭(zhēng)力可能聚焦于什么方面？
答：盡管低空經(jīng)濟(jì)近期經(jīng)歷了熱潮之后進(jìn)入了一個(gè)相對(duì)低谷期，但我認(rèn)為低空經(jīng)濟(jì)才剛剛起步，而且未來(lái)在投資邏輯上將有所不同。目前面臨的首要問(wèn)題是缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)劃，但這意味著接下來(lái)將出現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)劃的轉(zhuǎn)變。核心競(jìng)爭(zhēng)力將以構(gòu)建一行生態(tài)鏈為主導(dǎo)，該鏈條圍繞著一行智能所打造，包含了多個(gè)關(guān)鍵要素。其中，載具將是決定行業(yè)未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)格局的關(guān)鍵因素。
問(wèn)：在載具層面，低空經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)格局是如何劃分的？未來(lái)低空經(jīng)濟(jì)的主要運(yùn)營(yíng)場(chǎng)景有哪些？
答：在載具層面，未來(lái)的低空經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)格局可以概括為“一主兩翼”，即以維特為代表的電動(dòng)飛機(jī)作為主體，傳統(tǒng)通航飛機(jī)（左翼）和傳統(tǒng)無(wú)人機(jī)（右翼）作為輔助。電動(dòng)飛機(jī)的優(yōu)勢(shì)在于降低制造成本和提升中國(guó)制造在全球電動(dòng)領(lǐng)域的影響力。未來(lái)的主要運(yùn)營(yíng)場(chǎng)景將以城市空中交通為核心，包括載人和物流兩個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景。這些場(chǎng)景需求龐大，足以支撐起足夠的經(jīng)濟(jì)體量，使得它們成為低空經(jīng)濟(jì)的重要發(fā)展方向。
問(wèn)：傳統(tǒng)通航飛機(jī)為何不能成為低空經(jīng)濟(jì)的主要載具？
答：傳統(tǒng)通航飛機(jī)由于長(zhǎng)期依賴成熟且存在芯片短缺問(wèn)題的燃油發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)，使其在大規(guī)模降低成本方面存在局限性，因此無(wú)法實(shí)現(xiàn)廣泛的經(jīng)濟(jì)性和規(guī)模效應(yīng)。
問(wèn)：無(wú)人機(jī)的消費(fèi)級(jí)和工業(yè)級(jí)應(yīng)用場(chǎng)景有何特點(diǎn)？
答：消費(fèi)級(jí)無(wú)人機(jī)雖然市場(chǎng)份額被大疆主導(dǎo)，但在全球范圍內(nèi)難以找到有力競(jìng)爭(zhēng)者，而工業(yè)級(jí)無(wú)人機(jī)雖涵蓋眾多場(chǎng)景如農(nóng)業(yè)植保、電力巡檢等，但由于場(chǎng)景分散且規(guī)模效應(yīng)不足，市場(chǎng)規(guī)模受限。只有無(wú)人機(jī)物流領(lǐng)域有望在未來(lái)逐步發(fā)展并應(yīng)用到城市公共交通中。
問(wèn)：如何看待無(wú)人機(jī)作為低空經(jīng)濟(jì)的主流載具？
答：由于電動(dòng)無(wú)人機(jī)具備顯著的降本優(yōu)勢(shì)，并且在未來(lái)的萬(wàn)億級(jí)別賽道上，中國(guó)制造將在電動(dòng)領(lǐng)域擁有全球話語(yǔ)權(quán)，因此電動(dòng)無(wú)人機(jī)極有可能成為低空經(jīng)濟(jì)的主要載具。
問(wèn)：中國(guó)民航局對(duì)OC（城市空中交通）有何特別措施？民航局為何對(duì)OC持積極態(tài)度并給予支持？
答：由于OC是一種全新的載具和飛行形態(tài)，中國(guó)民航局此前并未針對(duì)OC單獨(dú)出臺(tái)認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)。但在今年三月，民航局發(fā)布了針對(duì)EVT(電動(dòng)垂直起降)的OC標(biāo)準(zhǔn)征求意見(jiàn)稿，并在公示一個(gè)月后進(jìn)入閉門(mén)討論階段。最近，億航科技已成功申請(qǐng)并獲得民航局對(duì)億航216S型無(wú)人機(jī)的OC認(rèn)證申請(qǐng)的受理，預(yù)計(jì)將在3至6個(gè)月內(nèi)完成審批并發(fā)放OC證。民航局在政策層面對(duì)伊維特給予了大力支持，旨在促進(jìn)其產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。這次億航科技作為首個(gè)提出OC申請(qǐng)的企業(yè)，一旦獲得OC證，意味著億航216S具備了商業(yè)化運(yùn)行的所有條件，預(yù)示著全球第一條伊維特商業(yè)化航線即將開(kāi)通。由于相關(guān)政策扶持力度以及市場(chǎng)慣例，預(yù)計(jì)相關(guān)操作將于年底左右完成。
問(wèn)：誰(shuí)是此次OC認(rèn)證申請(qǐng)的主要發(fā)起方及背景是什么？
答：此次OC認(rèn)證申請(qǐng)主要由億航智能旗下的全資子公司億航通航與合肥的參股子公司合意航空共同發(fā)起。億航通航是為了在伊維特產(chǎn)業(yè)初期打造良好的生態(tài)土壤而設(shè)立的運(yùn)營(yíng)實(shí)體，通過(guò)運(yùn)營(yíng)加快飛機(jī)投放市場(chǎng)，加速伊維特載具的銷售；合意航空則扮演億航智能在當(dāng)?shù)氐膶?shí)際執(zhí)行者角色，兩家公司在獲得OC證后將能開(kāi)展基于億航216S的商業(yè)化運(yùn)營(yíng)。
問(wèn)：未來(lái)何時(shí)可能出現(xiàn)城市空中交通的快速發(fā)展期？
答：根據(jù)現(xiàn)有信息，今年年底左右有望出現(xiàn)全球第一條伊維特商業(yè)化航線的運(yùn)行，這一事件可以類比于2015年中國(guó)第一條電動(dòng)公交車路線的開(kāi)啟，預(yù)示著城市空中交通將迎來(lái)快速發(fā)展期。
問(wèn)：接下來(lái)政府可能推出的關(guān)于低空經(jīng)濟(jì)的相關(guān)政策是什么？當(dāng)前城市空中交通運(yùn)營(yíng)所需的關(guān)鍵要素有哪些，哪些行業(yè)和公司將從中受益？
答：預(yù)計(jì)在未來(lái)七月至八月期間，中央政府可能會(huì)發(fā)布一項(xiàng)重磅政策文件，直指城市空中交通領(lǐng)域，并由中央空管委負(fù)責(zé)推進(jìn)。該政策的最大看點(diǎn)在于其面向城市空中交通的導(dǎo)向，而非其他偏遠(yuǎn)地區(qū)，將成為產(chǎn)業(yè)層面強(qiáng)有力且有運(yùn)營(yíng)場(chǎng)景導(dǎo)向性的中央政策。關(guān)鍵要素主要包括獲得OC認(rèn)證的載具以及面向城市空中交通的中央級(jí)別政策。億航智能作為主機(jī)廠及其生態(tài)鏈中的諸多企業(yè)（如凡拓?cái)?shù)創(chuàng)、西域旅游等）將是最大受益方向。然而，目前上市的上下游零部件企業(yè)較少，但隨著行業(yè)的發(fā)展壯大，預(yù)計(jì)將涌現(xiàn)出更多相關(guān)上市公司參與其中。
問(wèn)：EV to按照什么方式進(jìn)行主要分類？
答：EV to主要根據(jù)運(yùn)行模式、整機(jī)構(gòu)型、動(dòng)力來(lái)源設(shè)計(jì)以及目標(biāo)客戶等因素進(jìn)行分類。在市場(chǎng)上，最常討論的分類方式是圍繞整機(jī)構(gòu)型來(lái)區(qū)分，其中包括多旋翼、復(fù)合翼和矢量推進(jìn)（例如清轉(zhuǎn)旋翼、氫轉(zhuǎn)嫌寒道等）等多種類型。
問(wèn)：未來(lái)哪些應(yīng)用場(chǎng)景有望成為EV to的主要應(yīng)用領(lǐng)域？
答：未來(lái)城市空中交通有望成為EV to最主要的可預(yù)見(jiàn)應(yīng)用場(chǎng)景之一，比如上海到蘇州的通勤路線。此外，區(qū)域客運(yùn)、城市物流配送、商務(wù)出行等領(lǐng)域也將是EV to的重要應(yīng)用場(chǎng)景。
問(wèn)：預(yù)計(jì)全球EV to市場(chǎng)在未來(lái)幾年會(huì)有怎樣的發(fā)展態(tài)勢(shì)？
答：根據(jù)第三方咨詢報(bào)告預(yù)測(cè)，全球EV to市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將從2023年的12億美元增長(zhǎng)至2030年的230億美元，年均復(fù)合增速可達(dá)50%以上，約為1800億人民幣的水平。
問(wèn)：國(guó)內(nèi)主要EV to主機(jī)廠商商業(yè)化進(jìn)程如何？有哪些標(biāo)志性事件值得關(guān)注？
答：億航智能的2EH216S型載人EV to是首個(gè)獲得全球首張無(wú)人駕駛載人航空器系統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)試航證的產(chǎn)品，并在2023年成功完成TC、AC和PC三項(xiàng)認(rèn)證。同時(shí)，還有全球首條跨海EV to公開(kāi)演示飛行由鳳飛航空制造的盛世龍飛行器執(zhí)行，以及小鵬旗下小鵬匯天展示了飛分體式飛行汽車動(dòng)態(tài)模型等重要事件。
問(wèn)：億航216S型EV to在中國(guó)市場(chǎng)取得何種成就？
答：億航216S型五人55載人的EV to目前已實(shí)現(xiàn)TC、AC和PC三證齊全，是中國(guó)乃至全球范圍內(nèi)最早獲得三證資質(zhì)的載人EV to型號(hào)之一。
問(wèn)：國(guó)內(nèi)外EV to主機(jī)廠商的取證進(jìn)度有何差異？
答：國(guó)內(nèi)主機(jī)廠商普遍成立于2020年之后，以億航智能、峰飛航空為代表，在產(chǎn)品構(gòu)型上涵蓋了多旋翼、復(fù)合翼、傾轉(zhuǎn)翼等多種類型。相比之下，國(guó)外主機(jī)廠商起步較早，但取證進(jìn)度相對(duì)緩慢，部分產(chǎn)品仍處于TC或PC證申請(qǐng)階段。
問(wèn)：當(dāng)前國(guó)內(nèi)已經(jīng)獲得TC證的EV to型號(hào)有哪些及其特點(diǎn)是什么？
答：國(guó)內(nèi)已獲得TC證的EV to型號(hào)包括億航的L6S型無(wú)人駕駛電動(dòng)雙座飛機(jī)、零重力的RXY電動(dòng)固定翼飛機(jī)以及鳳飛航空的V2000型噸級(jí)載物EV to。這些型號(hào)分別具備不同的性能優(yōu)勢(shì)，如最大飛行距離、重量限制及使用場(chǎng)景等。
問(wèn)：EV to與新能源車在成本結(jié)構(gòu)上有何相似之處？
答：EV to和新能源車的成本結(jié)構(gòu)中，推進(jìn)系統(tǒng)、非控制系統(tǒng)以及能源系統(tǒng)的總成本合計(jì)占比均較高，兩者都高度依賴于三電系統(tǒng)的研發(fā)和制造。因此，EV to有望通過(guò)借鑒和利用新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的技術(shù)成果，實(shí)現(xiàn)研發(fā)成本降低并推動(dòng)產(chǎn)業(yè)的大規(guī)模推廣。
問(wèn)：低空經(jīng)濟(jì)的主要市場(chǎng)和發(fā)展方向是什么？
答：低空經(jīng)濟(jì)主要包括城市市內(nèi)空中交通和低空旅游兩大場(chǎng)景。此外，低空基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也十分重要，分為地面主干基礎(chǔ)設(shè)施（如通航機(jī)場(chǎng)、起降樞紐、起降場(chǎng)及起降點(diǎn)）和地面附加基礎(chǔ)設(shè)施（如網(wǎng)絡(luò)設(shè)施、數(shù)據(jù)設(shè)施、監(jiān)管設(shè)施以及充電樁等能源基礎(chǔ)設(shè)施）。飛行保障則包括運(yùn)營(yíng)制度（如試航審定、駕駛員資質(zhì)認(rèn)證、運(yùn)營(yíng)執(zhí)照認(rèn)證等）和通道間服務(wù)（如飛行器通信導(dǎo)航監(jiān)視等）。這些構(gòu)成了微透為代表的低空經(jīng)濟(jì)生態(tài)四大板塊。
問(wèn)：為何認(rèn)為微型垂直起降載人無(wú)人機(jī)（以維特）是低空經(jīng)濟(jì)最佳載具？
答：首先，以維特憑借其電動(dòng)、垂直起降、載人載物三大特點(diǎn)，成為城市內(nèi)部空中交通的理想選擇。其次，在人口密集的大城市或城市群內(nèi)部，復(fù)雜的城市空中運(yùn)營(yíng)需確保安全性，以維特的電動(dòng)技術(shù)和低噪音特性很好地滿足了這一要求。第三，城市空間限制無(wú)法建立長(zhǎng)跑道，但以維特的垂直起降特點(diǎn)簡(jiǎn)化了基礎(chǔ)設(shè)施的需求。最后，為提升居民生活質(zhì)量，噪音控制尤為重要，而以維特符合國(guó)家交通干線的噪音水平要求。
問(wèn)：億航智能在低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域有何獨(dú)特優(yōu)勢(shì)？
答：億航智能的EH216S型載人無(wú)人機(jī)目前已獲得TCACPC3大證書(shū)，相較于國(guó)內(nèi)其他主機(jī)廠商仍處于TC認(rèn)證階段，甚至未申請(qǐng)國(guó)外同類證書(shū)的情況，億航智能在短時(shí)間內(nèi)擁有獨(dú)家窗口期約2-3年。同時(shí)，該型號(hào)飛行器因其高性能特點(diǎn)適用于短途城市空中交通場(chǎng)景，具備足夠的密度和低噪音特性，可有效解決短途空中客運(yùn)問(wèn)題，并已在多個(gè)國(guó)內(nèi)外城市與政府合作開(kāi)展示范項(xiàng)目。
問(wèn)：如何評(píng)估低空旅游作為快速落地應(yīng)用場(chǎng)景的可能性及其經(jīng)濟(jì)效益？
答：通過(guò)對(duì)以維特的成本分析和市場(chǎng)預(yù)測(cè)表明，在節(jié)假日時(shí)單次飛行的利潤(rùn)可達(dá)2000元以上，在非節(jié)假日也有110元以上的收益。假設(shè)一架飛機(jī)在景區(qū)運(yùn)營(yíng)一年，其年凈利潤(rùn)可達(dá)34萬(wàn)元，全生命周期年收益率接近50%，顯示出極高的市場(chǎng)前景和經(jīng)濟(jì)性。
問(wèn)：OC認(rèn)證體系為何對(duì)無(wú)人駕駛以維特的商業(yè)化至關(guān)重要？
答：OC認(rèn)證是確定無(wú)人駕駛以維特能否進(jìn)行商業(yè)化運(yùn)營(yíng)的必要條件，目前還沒(méi)有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。億航智能已正式向民航局提交OC申請(qǐng)流程，并有望成為首個(gè)取得OC運(yùn)營(yíng)許可證的載人無(wú)人機(jī)廠商。一旦OC認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)出臺(tái)并實(shí)施，將極大地推動(dòng)無(wú)人駕駛以維特進(jìn)入正式商業(yè)化進(jìn)程，為運(yùn)營(yíng)商和制造商帶來(lái)更多機(jī)遇和價(jià)值。
