當前，世界之變、時代之變、歷史之變正以前所未有的方式展開，站在世界發展進步的十字路口。“十五五”時期世界經濟增長態勢是決定未來較長一個時期世界政治經濟格局演進方向的關鍵因素。

   一、世界經濟前景難言樂觀，保持低速增長已屬不易

“十五五”時期世界經濟仍將處于國際金融危機后深度調整期、新冠肺炎疫情后逐步恢復期、不穩定性不確定性因素明顯增多期“三期疊加”階段。國際金融危機暴露出的世界經濟中長期增長面臨的動力問題、格局問題、平衡問題、協調問題尚未得到有效解決，長期矛盾和短期問題相互交織，周期性因素和結構性因素相互作用，經濟問題和政治問題相互關聯，加之新冠肺炎疫情陰霾尚未完全褪去，造成的經濟基本面上通脹、失業、債務等風險猶在，各國宏觀政策處于大調整關口，協調難度繼續加大，國際地緣政治博弈復雜性激烈性有增無減。總體看，盡管世界經濟脆弱的韌性暫時掩蓋了潛在的風險和脆弱，2024年和2025年有望呈現弱復蘇態勢，但是這一勢頭仍充滿挑戰和不確定性，“十五五”時期世界經濟前行步伐依然沉重，較難擺脫復蘇不穩、苦樂不均、動力不足、信心不強，低增長和有效需求不足將成為新常態。

圖1  國際貨幣基金組織對世界經濟增長和通脹的預測

從趨勢上看，過去幾年是世界經濟的至暗時刻，如果不發生重大沖擊和劇烈動蕩，“十五五”時期世界經濟雖難恢復至新冠肺炎疫情前水平，但也會高于疫情后的步履維艱時期，增速有望保持在2.6％至3.4％區間，并呈現三大主要特征。一是徘徊在低位區間，以國際金融危機、新冠肺炎疫情為分界點，世界經濟增速將呈現階梯下降態勢，由2001—2008年的年均4.2％，降至2009—2019年的年均3.4％，2026—2030年或進一步降至3％左右，國際貨幣基金組織預測2026—2028年年均增速為3.1％。二是呈現弱Ｎ型走勢，在經歷新冠肺炎疫情洗禮后，一定程度上而言世界經濟正處于低谷中的低點，市場自我修復、政府政策引導等有利因素作用下，經濟增速有望在“十五五”前期和初期出現階段性反彈，但是勢頭能否得以延續要取決于各國的和平合作及互利共贏。三是國際力量對比繼續調整，“東升西降”態勢不會逆轉，發達經濟體雖體量仍然占優但困于“高失業、高赤字、高債務”問題，對世界經濟增長貢獻有限；新興市場和發展中國家雖面臨持續性的經濟調整轉型壓力，但發展潛力持續釋放，將為世界經濟增長作出重要貢獻。

二、主要經濟體各有隱憂，經濟走勢仍將分化

在大規模經濟刺激政策特別是超寬松貨幣政策刺激下，2020—2023年美國經濟實現了2.0％的年均增速，較國際金融危機后的深度調整時期高0.3個百分點。美國擁有強大的科技、創新、金融等優勢，經濟基礎和潛力不容小覷，是全球經濟的重要支柱之一。但是，美國經濟也面臨著諸多內部外部挑戰，其中首要問題是美國在經濟全球化大勢中漸行漸遠。未來，美國經濟仍有望是發達國家中表現最好的，但經濟增長速度難以很快，大概率將繼續維持溫和復蘇，經濟增速略高于國際金融危機后的平均水平。

圖2 美國經濟走勢和基本面表現

歐元區近年來身處各種漩渦之中，經歷金融危機、歐債危機、英國脫歐、新冠肺炎疫情等挑戰，還面臨俄烏危機、巴以沖突、能源轉型、通脹持續、經濟復蘇乏力等現實困境。2021—2023年經濟增速直線下降，由5.9％大幅下降5.4個百分點，幾乎跌至停滯的邊緣。未來，外部沖擊的負面影響逐步消退或消納，有利于歐元區經濟復蘇，但歐元區經濟面臨的最大問題在其內部的經濟、產業、治理等多領域結構性改革進展緩慢，這將繼續拖累未來一個時期歐元區的經濟復蘇步伐。

圖3 歐元區經濟走勢和基本面表現

日本經濟不振是泡沫崩潰后長期慢性衰退的延續，超低經濟增長率帶來經濟社會各領域一系列負向連鎖反應，雖多屆政府大力提振經濟但收效依然甚微。目前日本經濟整體仍處在與低增長和低通脹的抗爭中，雖然2022年以來通脹水平重回2％以上，2023年經濟增速為1.9％，較2022年上升0.9個百分點，但考慮到國際能源和食品價格走勢，日本物價上漲主要來自于外部輸入而非國內經濟轉旺，經濟能夠擺脫慢性通縮和低速增長還有待觀察。加之人口老齡化、創新力衰退，未來一個時期日本經濟復蘇進程并不樂觀。

圖4 日本經濟走勢和基本面表現

圖5  新興市場和發展中經濟體經濟走勢

國際金融危機后，新興市場和發展中國家率先實現經濟回升（圖5），一度成為全球經濟運行的亮點，但隨著發達國家特別是美國實施量化寬松貨幣政策，大量國際游資進入這些國家，造就了包括股市、房市等在內的虛假繁榮，也導致這些國家錯失了推進結構性改革的時機。新冠肺炎疫情后，全球產業鏈價值鏈重塑，發達國家自顧性經濟政策方向不定，給新興市場和發展中國家經濟發展帶來了諸多不確定性和巨大挑戰。目前，新興市場和發展中國家經濟發展空間很大，但如何釋放增長潛力仍未“破題”，未來經濟增長總體仍會快于發達國家，但相對于自身而言難有大的改觀，內部的分化也在所難免，印度和東盟等深度參與國際生產分工的國家和地區有望繼續較快增長，增速大幅高于世界平均水平，南非、墨西哥等發展水平相對滯后的國家和地區在世界經濟深度調整中或放慢增長步伐。(作者：余順坤 侯詠 張哲人 劉陽)